förväntan tagit förhållandena i ögonsigte, framstår åtskilliga företeelser svåra att förklara. Dels visar det sig nemligen att de krigförande makternas statspapper icke äro de som hittills mest lidit af baissen, utan att denna kraftigast sträckt sig till åtskilliga neutrala fonder, dels synas kastningarne inom det alltid nyckfulla börsspelet denna gång hafva varit till den grad nyckfulla att det blir omöjligt, äfven sedan de försiggått, att för dem uppsöka någon tillräcklig grund. Några data må anföras. Om man jemför med hvarandra trenne dagar; valda den ena innan spanska tronföljarevalet blifvit någon brännande fråga, den andra från den tid då man stod anande att den kunde bära krig i sitt sköte, den tredje då kriget var utbrutet, finner man följande kurser: d. 4 Juli. d. 12 Juli. d. 21 Juli. Consols 923. 913. 893. Franska rentes 12.66. 66,50. 64,90. Italienska d:o 571. 521. 44,50 Spanska fonder 301251. 227. Turkiska d:o 511. 45. 36. Man finner häraf, att under det franska rentes undergått den visserligen ganska törsvarliga sänkningen af 8 , så utgör baissen för italienska ungefär 13 och för turkiska fonder mer än 15 2. Den enda förklaringsgrunden synes oss vara den, att de franska rentes äro i händerna på mera solida innehafvare, hvilka förmå lättare fördraga en tryckt marknads besvärligheter; hvaremot de sistnämnda slagen af fondpapper innehafvas af spekulanter. Till den benägenhet för kurs-sänkning, som dessa ega redan i följd af den allmänna genom krigsutbrottet vållade osäkerheten, kommer så ytterligaro inflytandet af täta tvångsförsäljningar. D. 21 Juli tyckes vidare hafra utgjort en vändpunkt i noteringarnes riktning, i det att densamma från denna dag öfvergått från baisse till hausse. D. 22 öfverskredo consols ånyo ståndpunkten af 90 4 och ingen anledning finnes till att antaga att de skulle återgå till åttiotalet. Förhållandet med franska rentes har varit snarlikt det, som vi nu omnämnt hafva utgjort utvecklingsgången för consols. D. 21 stodo dessa rentes på 64: 90 — en stund på dagen till och med på 64, den lägsta kurs de på länge haft — d. 23 hade de redan höjt sig till 66: 65. Man inser icke hvarför just denna tidpunkt, då nu först blifvit alldeles afgjordt att de af neutrala makter gjorda fredsmäklingsförslag skulle misslyckas, skulle komma att innefatta en vändning till det bättre. Det synes nästan som om man föredroge en om också sorglig visshet framför en längre varande ovisshet. Sveriges fondpapper ha aldrig på vårt lands förnämsta fondmarknad, Hanburg, egt den kredit, som bort dem tillkomma. Ei jemförande blick på t. ex. de norska statspappernas kursnoteringar kan lätteligen derom öfvertyga en hvar. Men under nuvarande exceptionella förhållanden ha de blifvit utsatta för ett nedåtgående, hvars berättigande är svårt att inse. De annars derstädes mest kuranta svenska obligationerne, nemligen de på 5 4, såväl statens som allmänna hypotheksbankens, blifva f. nicke noterade, förmodligen derför att differensen i köpares och säljares fordringar är alltför stor. Endast i våra 43 2 obligationer förekommer fortfa rande ej blott notering utan äfven omsättning, men till hvilken nackdel för desammas innehafvare, derom kan en jemförelse med förhållandena för en månad sedan lemna upplysning. D. 22 Juni noterades statslänen af 1858 och 1860 till lägst 883 samt allmänna hypoteksbankens obligationer af 1861 och 1862, likaledes lägst, 843. D. 22 Juli omsattes båda lika men till — 80 Vä Det skulle under sådana förhållanden icke förundra oss, om det rykte besannade sig, som vet att förtälja att åtskilliga kapitalister inom detta samhälle äro allvarligen betänkte på att med begagnande af nuvarande låga kurs på våra i utländskt mynt utfärdade obligationer, göra uppköp af sädane ! större skala. För vår del ha vi alltid ansett landets politik vid upptagandet af de lån, som nya samhällsbehof göra nödvändiga, böra vara den att upptaga desamma i länder med lägre räntefot än vårt eget, men att sedan om en stigande kapitalbildning så tillåter småningom indraga dem. Och tidpunkten för lånens indragning bör naturligtvis väljas vid tillfällen, sådane som det närvarande, då kursen af en eller annan händelse kommit att blifva särdeles låg. Förfarandet erbjuder åtskilliga fördelar. Önskar innehafvaren af en dylik i utländskt mynt utfärdad obligation sälja, eger han en vidsträcktare marknad att tillgå, och å andra sidan inverkar denna allmänna tendens i hemlandet att indraga så beskaffade obligationer fördelaktigt på deras kurs och derigenom på svenska statens kredit i utlandet Om fondpapperens; notering sålunda går nedåt, äro diskontosatserna deremot stadda i färd uppåt. Franska banken har höjt sin ränta med 2 4 i ett slag till 4 , Englands bank likaledes till 4 2, och de tyska bankerna operera med räntesatser å 6 åa 7 20. På privata händer i Tyskland diskonteras vanligen till 8 4. I Englands bank utgjorde förminskningen i metallisk valuta under förflutna veckan mer än 3 mill. Å, i franska banken lär uttagningen af klingande mynt ha varit särdeles betydlig, ehuru den precisa siffran på det uttagna beloppet icke är bekant, och dis-agiot på banksedlar derstädes belöper sig redan till 3 4. Det är under sådane förhällanden lugnande att guldimporten till Europa från Amerika fortgår, bringande någon jemnvigt i bankernas annars rubbade ställning. D. 22 Juli uttogos så t. ex. 250,000 Å ur engelska banken för export till Frankrike och Tyskland, men den samma dag från Newyork afgångne ångaren medför enligt telegrafiskt meddelande 23 mill. doll. i guld. Det är naturligt att alla affärer, all produktion, skola lida vid den brist på samfärdsel, den omöjlighet till utbyte, som kriget medför. Icke blott den franska och tyska industrien klagar bitterligen häröfver, utan äfven från de engelska fabriksstäderna förnimmes klagan, särskildt öfver den marknadens öfversvämning som föranledes deraf att från Tysknr RA nn